Niskie ceny ropy naftowej na świecie (niższe widzieliśmy ostatni raz w listopadzie 2001 roku) zachęcają do inwestycji w ten surowiec. Pozwolę więc sobie zwrócić uwagę na dwa szczegóły z tego rynku na przykładzie ropy WTI, które mogą pomóc Wam ocalić portfele…

reklama:

Szczegół 1

Czy na rynku jest tanio? Piątek 18 kwietnia zakończyliśmy z bieżącą wyceną ropy WTI na poziomie $18,27 za baryłkę. Tanio, prawda? Zwłaszcza na wykresie wygląda to na mega przecenę:

Ale ja powiem coś innego. W fizycznej dostawie ropa WTI jest jeszcze tańsza! Widać to na spisie cen fizycznej dostawy różnych podgatunków słodkiej i lekkiej ropy w USA:

Przedział cenowy WTI od $6,87 do $11,71 za baryłkę…

Oczywiście taki „rozstrzał” pomiędzy ceną rynkową a fizyczną dostawą nie jest niczym nadzwyczajnym, dla przykładu rok temu, 18 kwietnia 2019 roku, cena na rynku kontraktów zamknęła się na $64,00 a w fizycznych dostawach mieliśmy przedział $53,75-$57,44.

Widać więc że fizycznie ropa jest zawsze tańsza. Teraz jednak jest taniej o ponad $11 dolarów względem rynku, podczas gdy zazwyczaj ten rabat wynosi do $10/baryłkę. Mamy więc 10% wzrost na niekorzyść cen ropy…

Szczegół 2

Tak niskie ceny na rynku są także zauważane przez dużych graczy. Efektem tego wyceny kolejnych kontraktów są wyższe i potrafią zachowywać się w sposób odwrotny od bieżącego. Kontrakty na ropę WTI noszą oznaczenie CLc i potem jest cyferka oznaczająca który kontrakt „do przodu” mamy na myśli. Tak więc kontrakt CLc1 to kontakt majowy, CLc2 czerwcowy etc.

Rozpiszę wszystkie ceny kolejnych kontraktów jak się zamknęły 17 kwietnia 2020, ale wpierw wykres z porównaniem zachowania cen wybranych kontraktów w ostatnim miesiącu (interwał D1), choć wcześniej legenda:

• majowy (CLc1) – kolor fioletowy,
  
• czerwcowy (CLc2) – kolor pomarańczowy,
  
• lipcowy (CLc3) – kolor zielony,
  
• wrzesień (CLc5) – kolor niebieski,
  
• listopadowy (CLc7) – kolor ciemnopomarańczowy,
  
• kwietniowy 2021 (CLc12) – kolor żółty.

Jak widać sierpniowy, październikowy czy marcowy kontrakt rósł podczas gdy cena ropy w bieżącym i najbliższych kontraktach spadała w piątek 17 kwietnia 2020 roku.

Pełna wycena poszczególnych kontraktów na WTI po zakończeniu sesji 17 kwietnia 2020 roku to:

• CLc1 (maj 2020): $18,27
• CLc2 (czerwiec 2020): $25,03
• CLc3 (lipiec 2020): $29,42
• CLc4 (sierpień 2020): $31,20
• CLc5 (wrzesień 2020): $32,08
• CLc6 (październik 2020): $32,71
• CLc7 (listopad 2020): $33,30
• CLc8 (grudzień 2021): $33,82
• CLc9 (styczeń 2021): $34,27
• CLc10 (luty 2021): $34,65
• CLc11 (marzec 2021): $34,95
• CLc12 (kwiecień 2021): $35,26
• CLc13 (maj 2021): $35,52
• CLc14 (czerwiec 2021): $35,76
• CLc15 (lipiec 2021): $35,96

Czy takie rozstrzały są sytuacją normalną? Oczywiście z odpowiedzią śpieszy nam wykres, a dokładniej takie samo porównanie kontraktów za ten sam okres 17 marca a 17 kwietnia, ale 2019 roku. Myślę, że odpowiedź na pytanie czy sytuacja jest normalna każdy może sobie odpowiedzieć sam i wyciągnąć właściwe wnioski przed kupnem ropy w ciemno „bo tanio”.